Glosario de acciones tokenizadas

Redacción WRAPCUEActualizado en 2026-08

Leer la documentación de estos productos no se atasca en los conceptos, se atasca en el vocabulario, y encima casi toda está en inglés. Aquí van los términos que te vas a encontrar, explicados en lenguaje normal y con su equivalente inglés al lado para que puedas seguirlos en la página oficial. Escribe una palabra para filtrar.

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Emisor (issuer): La entidad que emite el certificado y tu verdadera contraparte. Compra y mantiene la acción en el mercado tradicional, crea y destruye tokens y decide cómo se trasladan los eventos corporativos. Antes de comprar conviene saber cómo se llama, dónde está constituida y quién la supervisa.
Custodio (custodian): La entidad que guarda las acciones por cuenta del emisor. Su valor está en la separación: las acciones no deberían estar en las cuentas operativas del emisor. Conviene mirar si está regulada y si es independiente del emisor.
Sociedad vehículo (SPV): Sociedad creada para una actividad concreta, con el fin de separar sus activos y pasivos del resto del grupo. Ver este término no es mala señal: es una práctica habitual en finanzas. Lo que hay que preguntarse es si esa separación está bien hecha.
Respaldo 1:1 (1:1 backed): Por cada token en circulación hay una acción depositada en custodia. Garantiza correspondencia de cantidad, no igualdad de precio, y tampoco significa que puedas canjearlo por la acción cuando quieras.
Prueba de respaldo (proof of collateral): Página publicada por el emisor donde puedes comprobar si las cantidades cuadran. Mira tres cosas: si cuadran, cada cuánto se actualiza y si participa un tercero independiente. Es una foto de un momento, no un libro contable en vivo.
Anclaje (peg): La relación por la que el precio del token sigue al de la acción. No se sostiene por una promesa, sino por el canal de arbitraje.
Desanclaje (depeg): El precio del token se separa visiblemente del de la acción. Hay dos tipos: el técnico, por cierre del mercado o suspensión de emisión y canje, limitado y pasajero; y el de crédito, cuando el mercado desconfía del emisor, con descuento persistente y en una sola dirección. Desarrollado aquí.
Emisión y canje (creation / redemption): Las operaciones del mercado primario: entregar acciones al emisor para recibir tokens nuevos, o el camino inverso. Normalmente solo están abiertas a creadores de mercado e instituciones, y son el canal que mantiene los dos precios juntos.
Arbitraje (arbitrage): Comprar en un lado y vender en el otro cuando aparece una diferencia, ganando el diferencial y empujando los precios a converger. Que el anclaje aguante depende de que alguien pueda hacer esto y le salga a cuenta.
Ratio o multiplicador (multiplier): Coeficiente asociado a tu posición. En lugar de cambiar el número de tokens que tienes, el emisor cambia cuánto representa cada uno, y así refleja splits o reinversión de dividendos. Que tu saldo varíe por este motivo no es un error del sistema.
Evento corporativo (corporate action): Cualquier decisión de la empresa que cambie el estado de sus acciones o reparta algo a los accionistas: dividendo, split, contrasplit, ampliación, escisión, fusión, deslistado. En la capa del certificado, todos pasan primero por el emisor.
Fecha ex dividendo y fecha de registro: Los momentos que deciden quién tiene derecho a un reparto. En la capa del certificado el emisor fija su propio momento de corte, que no tiene por qué coincidir con el que conoces del mercado tradicional.
Retención en origen (withholding tax): Impuesto descontado del dividendo antes de repartirlo. Ocurre aguas arriba, antes de que el importe llegue al emisor, así que lo que recibes es neto y el titular final no puede ajustar el tipo. Este sitio no da asesoramiento fiscal.
Fracción de acción (fractional shares): Comprar una porción decimal en lugar de una acción entera. Estos productos lo permiten con bastante precisión, siempre dentro de los límites de precisión de cantidad e importe mínimo del par.
Importe mínimo y precisión: Dos límites distintos: cuántos decimales admite la cantidad y cuánto tiene que valer como mínimo una orden. Hay que cumplir los dos, y se consultan en la página de parámetros de negociación de la plataforma.
Diferencial (spread): La distancia entre el mejor precio de compra y el mejor de venta. Compras contra el lado de venta y vendes contra el de compra, así que esa distancia se queda en el mercado. No aparece en ninguna tabla de tarifas y suele pesar más que la comisión, sobre todo fuera del horario bursátil.
Deslizamiento (slippage): Cuando tu orden es mayor que lo disponible al mejor precio y se ejecuta consumiendo el libro, dejándote un precio medio peor del que veías. Cuanto más fino el libro, más se nota.
Orden limitada y orden a mercado: Con una orden limitada fijas el precio máximo o mínimo que aceptas; con una orden a mercado aceptas el precio que haya. En tramos de diferencial ancho, la diferencia entre ambas es dinero real.
Moneda de cotización (quote asset): Aquello en lo que se expresa el precio del par y con lo que pagas. En estos productos suele ser una stablecoin en dólares. Tu moneda local aparece antes, en el paso de depósito.
Mercado secundario (secondary market): Comprar y vender tokens que ya existen, entre participantes. Cuando la documentación dice que el producto se ofrece «en régimen de mercado secundario únicamente», está diciendo que tú no le compras al emisor.
Jurisdicción de emisión y folleto (prospectus): El lugar donde se aprueba la oferta del producto y el documento que la ampara. Determina qué ley se aplica si hay un problema, y no coincide con el país donde cotiza la acción ni con el tuyo. Por qué importa.
Usuario elegible (eligible user): Perfil de usuario al que el producto se ofrece. Es una condición adicional a la del país: puede ocurrir que tu jurisdicción esté permitida y que aun así no cumplas los criterios individuales.

Cómo usar este glosario. Ábrelo en una pestaña mientras lees la documentación oficial en inglés y busca el término por su versión inglesa. La mayoría de los malentendidos con este producto vienen de tres palabras: respaldo, mercado secundario y usuario elegible. Y si el término que te falta es el propio nombre del producto, su entrada larga está en qué significa «acción tokenizada».