Tabla comparativa: token vs. acción real
La misma empresa, dos caminos para tenerla. Esta tabla solo enumera diferencias: no puntúa, no recomienda y no dice cuál es mejor. Describe el comportamiento general de este tipo de estructuras; las condiciones concretas las fija la documentación de cada producto.
- Filas visibles
- 14 / 14
| Aspecto | Acción real | Certificado tokenizado |
|---|---|---|
| Qué tienes | Una parte de la propiedad de la empresa | Un certificado emitido por un tercero: un derecho frente a él |
| Registro de accionistas | Figuras tú o tu bróker por cuenta tuya | Figura el emisor o su estructura de custodia |
| Derecho a voto | Sí, un voto por acción | No |
| Derecho de información | El que reconoce la ley societaria | Ninguno frente a la empresa cotizada |
| Ruta del dividendo | Efectivo en tu cuenta de valores vía depositario | El emisor lo traslada según sus reglas; puede no ser efectivo |
| Retención fiscal | Puede ajustarse acreditando residencia fiscal | Se aplica aguas arriba; el titular final no interviene |
| Splits y contrasplits | La posición se ajusta automáticamente | Se ajusta el ratio, en el momento que decide el emisor |
| Fusiones y OPA | Decides si acudes; puedes tener opciones | El emisor aplica un tratamiento uniforme |
| Horario | El de la bolsa, más preapertura y postcierre | La capa del token suele operar de forma continua |
| Moneda de cotización | Moneda fiat | Normalmente una stablecoin |
| Unidad mínima | Según el bróker; muchos ya permiten fracciones | Fracciones pequeñas, con límites de precisión e importe |
| ¿Se puede transferir fuera? | Sí, traspaso entre brókeres | Solo si el producto permite retirar a una billetera |
| Contrapartes adicionales | Bróker y depositario, con marcos maduros | Se suman el emisor y el custodio |
| Qué pasa en una insolvencia | Procedimientos específicos y, en algunas plazas, esquemas de indemnización | Depende de la segregación, del documento de emisión y de la ley del emisor |
Cómo leer una tabla como esta sin sacar conclusiones falsas
Una comparación fila por fila tiene un riesgo: invita a contar diferencias y quedarse con el recuento, como si el lado con más casillas «buenas» ganara. No funciona así, por dos motivos.
El primero es que las filas no pesan lo mismo. Para alguien que quiere exposición al precio durante dos semanas, las cuatro primeras filas son irrelevantes y la fila del horario puede ser decisiva. Para alguien que va a mantener la posición cinco años, las dos últimas valen más que todas las demás juntas.
El segundo es que varias filas describen quién asume qué, no una ventaja o una desventaja. Que el emisor procese los eventos corporativos de forma uniforme es peor si querías decidir y es más cómodo si no querías enterarte. La tabla te dice dónde está cada responsabilidad; cuál te conviene depende de lo que vas a hacer con el producto.
Las tres filas donde está casi todo el riesgo
Si tuviéramos que reducir esta tabla a tres líneas, serían estas: qué tienes —un derecho frente a alguien, no una propiedad—, contrapartes adicionales —dos capas nuevas— y qué pasa en una insolvencia —depende de un documento privado y de una ley extranjera—. Las once filas restantes describen comodidades y molestias; estas tres describen lo que puedes perder.
Cuatro filas que merecen desarrollo
- Ruta del dividendo: hay productos que no pagan efectivo, sino que incorporan el importe al valor del token (explicado aquí).
- Fusiones y OPA: donde el accionista elige, el titular del certificado acepta (eventos corporativos).
- Contrapartes adicionales: son el costo real de esta estructura (qué pasa si el emisor falla).
- Horario: operar 24/7 es una ventaja con un efecto secundario en el precio (de dónde sale el precio).